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華寶股份營收“四連降” 綁定煙草巨頭銷售凈利率高過茅臺 _ 騰訊分分彩網

2019年03月14日 03:33
作者:朱萬平
來源: 每日經濟新聞

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【華寶股份營收“四連降” 綁定煙草巨頭銷售凈利率高過茅臺 _ 騰訊分分彩網】為維持與各地煙草公司的關系,華寶股份與多地中煙公司成立合資公司,生產煙用香精。不過,即使深度綁定多家大客戶,華寶股份也難掩近年來的業績頹勢。2014年,公司營收為32億元,凈利潤為15.53億元;到2018年,華寶股份營收為21.69億元,同期凈利潤為11.76億元。(每日經濟新聞)

K圖 300741_2

  香精與大眾的生活息息相關,譬如添加香精的香煙。1996年,華寶股份(300741,SZ)進入行業之后,就靠生產銷售煙用香精產品逐漸做大,近4年公司年銷售額位居行業首位,被稱為“中國煙用香精大王”。目前,華寶股份煙用香精業務收入占到公司總收入八成以上。國內諸如云南中煙、浙江中煙、湖南中煙等多個省級中煙公司,都是其重要客戶。

  為維持與各地煙草公司的關系,華寶股份與多地中煙公司成立合資公司,生產煙用香精。不過,即使深度綁定多家大客戶,華寶股份也難掩近年來的業績頹勢。2014年,公司營收為32億元,凈利潤腾讯分分彩為15.53億元;到2018年,華寶股份營收為21.69億元,同期凈利潤為11.76億元。

  銷售凈利率高過茅臺

  作為一家香精生產企業,華寶股份在國內外共擁有31家下屬企業,近4年年銷售額位居行業首位。光明、匯源、太太樂、金鑼等企業都是華寶股份的客戶,但諸如云南中煙、上海煙草、廣東中煙、山東中煙等煙草公司才是公司的立身之本。

腾讯分分彩  華寶股份招股書中披露,截至2017年6月,前十大客戶全部是各地的省級中煙公司。其中,云南中煙更是常年穩居公司第一大客戶,2015年和2016年,云南中煙給公司分別貢獻了6.44億元和6.53億元營收;2017上半年則貢獻2.59億元營收,占總營收的27.11%。

  2015年、2016年和2017年上半年,華寶股份向煙草公司的銷售額分別為22。81億元、21。65億元和7。74億元,對應占總營收的比例分別為81。72%、82。80%和81。14%。

腾讯分分彩  眾所周知,煙草是典型的壟斷行業,欲成為國內煙草公司的供應商并不是件容易事兒。華寶股份是如何在多年的商海沉浮中,緊抱住國內各大煙草公司的“大腿”?其原因之一或在雙方的利益共享機制。

  華寶股份與多個重要客戶均成立了合資公司。如華寶股份第一大客戶——云南中煙間接持有華寶股份子公司云南天宏香精有限公司(以下簡稱云南天宏)40%股權。而云南天宏一直都穩定實現盈利,2018年上半年,該公司實現1748.73萬元凈利潤。

  此外,華寶股份第四大客戶——上海煙草的控股子公司上海牡丹,也持有上海丹華香化科技有限公司(以下簡稱上海丹華)28%股權,后者剩余72%股權被華寶股份持有。上海丹華近年來穩定盈利。

腾讯分分彩  華寶股份重要客戶——山東中煙間接持有青島華寶香精有限公司(以下簡稱青島華寶)30%股權。廣東中煙持有廣州芳華煙用香精有限公司(以下簡稱廣州芳華)16.3%股權,2018年上半年,廣州芳華凈利潤為347萬元。

  與幾大煙草巨頭“深度綁定”后,好處也顯而易見。2014年~2016年和2017年上半年,華寶股份與上述幾家合資公司股東中的煙草巨頭(云南中煙、上海煙草等)發生的關聯交易總額分別為13.6億元、10.1億元、9.8億元和3.5億元,占公司同期業務收入的42.48%、36.31%、37.36%和36.36%。

  客戶穩定的華寶股份,近年來毛利率、凈利率基本維持高位。2014年~2018年,公司毛利率分別為73.82%、72.98%、73.93%、78.44%和77.64%。同期,銷售凈利率分別為50.68%、49.4%、48.84%、53.08%和55.03%。而截至2018年三季度末,貴州茅臺的凈利率也不過50.86%。

腾讯分分彩  “據我了解,這種和下游煙草巨頭進行股權合作的現象,在煙草配套行業并不鮮見,其目的也很簡單,主要是為了穩定公司重要客戶。”一位接近華寶股份的人士對《每日經濟新聞》記者稱。

  營收連降四年

  即使是背靠煙草巨頭,但華寶股份還是難掩近年來業績下滑的頹勢。

  2015年~2018年,華寶股份營收分別為27.9億元、26.1億元、21.98億元和21.69億元,分別同比下滑13.02%、6.33%、15.96%和1.3%;同期凈利潤分別為13.27億元、12.63億元、11.48億元和11.76億元,同比分別下滑14.55%、4.77%、9.13%和增長2.4%。

  “2018年公司的凈利潤是有所增長的。”華寶股份有關人士對記者稱。確實,2018年華寶股份凈利潤微增2。4%,但只有2014年凈利的七成多。2014年,華寶股份凈利潤為15。53億元。

  為何華寶股份近年來業績總體呈現下滑態勢?一位接近華寶股份的人士對《每日經濟新聞》記者稱,這主要是公司在2016年7月剝離了煙用原料業務板塊所致。不過,即便剔除了這部分的影響,華寶股份的整體業務也呈下降之勢。

  在外界看來,業績主要依賴于各大中煙巨頭的華寶股份業績,或受下游煙草行業下滑的影響。

  近年來,國內煙草行業總體呈現下滑狀態。2018年全年我國煙草行業規模以上企業實現主營業務收入9291.2億元,同比增長4.9%,煙草行業實現利潤總額達到923.5億元,同比下降4.6%,連續三年下滑。

  此前《健康中國2030規劃》中,明確提出了禁煙、控煙方面的具體目標,要求在2030年要把我國目前27%的吸煙人群降低到20%。按照15億人口算,即要控制在3億人以下。這將對中國煙草行業的發展產生長期的影響。

  “下游煙草行業對公司業績的影響,暫時還不好判斷。”華寶股份有關人士對記者稱,其個人判斷未來公司業績或較為穩定,不會出現太大的波動。

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(文章來源:每日經濟新聞)

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