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光大騰訊分分彩:如何看待外資買入驅動的A股“開門紅”騰訊分分彩? _ 騰訊分分彩網

2019年02月11日 08:27

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摘要
對于中長期有明確成長邏輯的板塊或細分行業龍頭,在19H1的壓力期,如果明確基本面預期屆時能夠見底,可能也是右側信號的出現。

   在“騰訊分分彩弱、政策松”的第四階段,布局行業超額收益的思路有兩個:一個是騰訊分分彩弱,意味著行業增速與經濟周期弱相關的防御板塊仍具有配置價值,如白酒、養殖、中藥生產等必需消費品,以及黃金;另一個是政策松,貨幣政策寬松下的利率下行,券商騰訊分分彩將受益,而從經濟刺激政策方面,地產、基建、乘用車、白電是常用的政策刺激工具。在歷史中的第四階段,地產和乘用車表現較好,但在騰訊分分彩周期下半場,重構周期意味著對房地產的刺激力度減弱,建議給予基建及可選消費板塊更多的關注。最后,減稅降費也是重要的寬財政政策點,在景氣度下騰訊分分彩況下,削減增值稅更加利好消費品。因此,年初的白酒、白電騰訊分分彩,本身也符合第四階段的配置邏輯。

  春節后市場風險修復持續,風格略偏中小創。“騰訊分分彩弱、政策緊”階段普遍悲觀與“騰訊分分彩弱、政策松”階段已然確立之間的預期差,是支撐一月份藍籌白馬騰訊分分彩的核心因素。2019年進入“政策-經濟”周期的第四階段,持續趨弱的經濟增長騰訊分分彩誘發持續的政策寬松,風險資產估值修復仍將持續。二月份中小創業績預告發布完畢,壓制中小創風險偏好的短期因素得到緩解。市場對商譽減值的普遍悲觀預期,反而可能在此次中小創大規模的商譽減值后,出現風險偏好的修復。我們建議一方面繼續以第四階段的優勢行業作為底倉配置,與此同時適度增加中小創的配置。

  此外,全年的估值修復騰訊分分彩主線下,也不能放棄對基本面(分子)的關注。一方面,2019年宏觀經濟仍有較大下行壓力,中觀層面各消費行業在19H1的高基數與趨弱的零售騰訊分分彩也不容忽視。在全年分子、分母蹺蹺板式賽跑的過程中,估值修復騰訊分分彩不會一蹴而就,若基本面的回落幅度超預期,仍會帶來股價和估值的修正。另一方面,對于中長期有明確成長邏輯的板塊或細分行業龍頭,在19H1的壓力期,如果明確基本面預期屆時能夠見底,可能也是右側信號的出現。

  風險提示:國內經濟增速超預期下行,對上市公司業績產生負面影響;原材料成本上升對上市公司利潤產生影響;部分行業競爭格局出現快速惡化。

(文章來源:光大騰訊分分彩

(責任編輯:DF078)

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